ABD’de yıllık enflasyon geçen ay artış gösterdi; bu, fiyat artışlarının iki yıl önceki sıkıntılı seviyelerinden gerilemesine rağmen yüksek kalmaya devam ettiğine işaret ediyor.
Veri sağlayıcısı FactSet tarafından ekonomistler arasında yapılan bir ankete göre, tüketici fiyatlarının Ekim ayındaki yıllık %2,6’dan Kasım ayında 12 ay öncesine göre %2,7 artması bekleniyor. Değişken gıda ve enerji maliyetleri hariç tutulduğunda çekirdek fiyatların bir önceki aya göre %3,3 oranında artması bekleniyor.
En son enflasyon rakamları, Fed yetkililerinin gelecek hafta faiz oranlarına karar vermek için yapacakları toplantıdan önce dikkate alacakları son önemli veriler. Göreceli olarak ılımlı bir artış, yetkilileri baz faiz oranlarını çeyrek puan düşürmekten vazgeçirmeye yetmeyecektir.
Hükümet Kasım ayı tüketici fiyat endeksini Çarşamba günü saat 8:30’da (ET) açıklayacak.
Fed, birçok tüketici ve ticari krediyi etkileyen gösterge faiz oranını Eylül ayında yarım puan, Kasım ayında ise çeyrek puan daha düşürdü. Bu kesintiler merkez bankasının faiz oranını kırk yılın en yüksek seviyesi olan %5,3’ten %4,6’ya düşürdü.
Enflasyon şu anda Haziran 2022’deki %9,1 zirvesinin altında olsa da, ortalama fiyatlar hâlâ dört yıl öncesine göre çok daha yüksek. Bu da, Başkan seçilen Donald Trump’ın Kasım ayında Başkan Yardımcısı Kamala Harris’e karşı kazandığı zafere yardımcı olan önemli bir halk hoşnutsuzluğu kaynağı. Yine de çoğu ekonomist enflasyonun gelecek yıl Fed’in %2 hedefine doğru daha da gevşemesini bekliyor.
Aylık bazda ölçülen fiyatların Ekim’den Kasım’a kadar %0,3 arttığına inanılıyor. Bu, Nisan ayından bu yana en büyük artış olacak. Çekirdek fiyatlarının üst üste dördüncü ayda da %0,3 oranında artması bekleniyor. Kişisel eşyalardan havayolu ücretleri, ikinci el araç fiyatları ve kasko maliyetlerinin Kasım ayında hızlandığı tahmin ediliyor.
Fed yetkilileri, enflasyonun kademeli olarak hedef seviyelerine doğru soğumasına rağmen, enflasyonun ılımlı bir seyir izlemesini beklediklerini açıkça belirttiler. Geçen hafta yapılan konuşmalarda merkez bankasının politika yapıcılarından bazıları, enflasyonun zaten bu kadar düşmüş olması nedeniyle gösterge faiz oranlarını çok daha yüksek tutmaya gerek olmadığı yönündeki inançlarını vurguladılar.
Tipik olarak Fed, ekonomiyi istihdamı artıracak kadar canlandırmak için oranları düşürür, ancak enflasyonu yükseltmez. Ancak ABD ekonomisi sağlam bir durumda görünüyor. Sağlıklı tüketici harcamalarının da desteğiyle Temmuz-Eylül çeyreğinde yıllık %2,8 gibi hızlı bir büyüme kaydetti. Bu, bazı Wall Street analistlerinin Fed’in faiz oranlarını daha da düşürmesine gerek kalmayabileceğini öne sürmesine yol açtı.
Ancak Başkan Jerome Powell, merkez bankasının faiz oranlarını tutarlı enflasyonla daha uyumlu olacak şekilde daha düşük bir seviyeye “sıfırlamak” istediğini söyledi. Ayrıca işe alımların son aylarda bir miktar yavaşlaması ekonominin önümüzdeki aylarda zayıflaması riskini artırıyor. Fed’in ek faiz indirimleri bu riski dengeleyebilir.
Fed’in enflasyonu düşük tutma çabalarına yönelik potansiyel tehditlerden biri, Trump’ın ABD ithalatına büyük gümrük vergileri uygulama tehdididir; ekonomistler, bu hamlenin muhtemelen enflasyonu daha da yukarı çekeceğini söylüyor. Trump, tüm ithalatlara yüzde 10, Çin’den gelen mallara ise yüzde 60 gümrük vergisi uygulayabileceğini söyledi. Sonuç olarak Goldman Sachs ekonomistleri çekirdek enflasyonun 2025 yılı sonunda %2,7’ye ulaşacağını öngörüyor. Tarifeler olmadan bu oranın %2,4’e düşeceğini tahmin ediyorlar.
Fed Çarşamba günü toplantısını bitirdiğinde sadece faiz kararını duyurmayacak. Politika yapıcılar ekonomi ve faiz oranlarına ilişkin son üç aylık tahminlerini yayınlayacak. Eylül ayında 2025 yılı için dört faiz indirimi öngördüler. Yetkililerin önümüzdeki hafta bu sayıyı düşürmesi muhtemel.
— Christopher Rugaber, AP Ekonomi yazarı